继智元机器东说念主“借壳上市”外传后开云体育，宇树科技认真启动了上市率领。

7月18日，中国证监会官网信息骄慢，杭州宇树科技股份有限公司（简称“宇树科技”）当天在浙江证监局办理率领备案，率领机构为中信证券股份有限公司。阐明上市率领备案讲演，率领职责安排分为四个阶段，率领时辰将从本年7月抓续到12月。

宇树科技建树于2016年8月26日，注册成本为3.64亿元。公司控股股东、本质收尾东说念主为王兴兴，其通过获胜抓股与波折收尾方式总共抓有公司34.763%股权。2025年央视春晚，宇树科技东说念主形机器东说念主登上舞台亮相，一举出圈，也将“具身智能”这一前沿赛说念推至创投风口浪尖。

因此，围绕这波“具身智能第一股”之争，两边的上市程度成为业界关注的焦点。

“具身智能第一股”争夺战，花落谁家？

7月8日晚间，科创板公司上纬新材公告，智元机器东说念主关联主体绸缪收购其66.99%股份，来回完成后，实控东说念主将变更为智元董事长兼CEO邓泰华。这一动作马上被商场解读为智元可能借壳上市，冲击“具身智能第一股”。

这一成本运作被业界视为借壳上市的要道落子。若后续中枢业务注入上市公司，借壳旅途便基本完成。不外，智元机器东说念主对外恢复称：“本次步履仅为收购控股权，不组成《错误钞票重组宗旨》所界说的借壳上市。”

智元机器东说念主以迅雷之势进入科创板，并马上拿下上市公司收尾权。然则，公司同期默示，其赴港上市的绸缪不变。好像，“A+H”股上市才是智元机器东说念主的最终估量，而否定借壳上市，也为“具身智能第一股”之争留住了悬念空间。

智元机器东说念主建树于2023年2月。天眼查骄慢，该公司已完成9轮融资，估值超150亿元。本年3月，智元完成新一轮融资，由腾讯领投，龙旗科技、卧龙电气、华发集团、蓝驰创投等产业方及老股东跟投；5月，京东和上海具身智能基金也参与了新一轮融资。

这家公司之是以马上成为明星企业，离不开其自带的“华为基因”：和洽首创东说念主彭志辉（“稚晖君”）曾以“华为天才少年”身份成名，2020年加入华为，2022年底辞职创业，因擅长研发各样意念念机器东说念主而被称为“野生钢铁侠”；随后加盟的邓泰华，曾任华为公司副总裁、无线居品线总裁、猜测居品线总裁。

现在，智元机器东说念主在成本层面已完成9轮融资，并取得科创板壳资源；在居品端，本年1月已实现千台量产，缓缓具备出货技艺。

能够与智元机器东说念主争夺“具身智能第一股”的最大竞争敌手，非宇树科技莫属。2025年央视春晚，宇树科技的东说念主形机器东说念主身着东北花袄饰演《秧BOT》，今夜“爆火”，更将具身智能这一溜业推至国内科技创投领域的风口。

紧随智元之后，宇树科技文告启动上市率领，成为其强有劲的敌手。仅从融资情况来看，天眼查信息骄慢，宇树科技自建树以来已完成10轮融资，投资方包括中国转移、腾讯投资、阿里巴巴、蚂集结团、中信证券、顺为成本等多家闻明机构。

阐明公开信息，业内推测宇树科技的最新估值在100亿至150亿元之间，明显不弱于智元机器东说念主。

近两年来，跟着东说念主工智能和机器东说念主时刻的突飞大进，具身智能赛说念显败露一批明星公司，除宇树和智元外，深圳的逐际能源、智平方、众擎机器东说念主等企业也在积极鼓吹。而在现在已登陆成本商场的厂商中，仅有港股上市的优必选和越疆，但两者在具身智能领域的时刻旅途、平台属性及商场影响力方面，均昭彰弱于宇树科技与智元机器东说念主。

估值狂飙背后，具身智能大规模商用仍靠近挑战

具身智能赛说念有多火？2025年以来，3月，逐际能源完成了A+轮融资，半年内累计达5亿元；智平方文告完成新一轮过亿元Pre A+轮融资；6月，星河通用取得宁德时间领投的11亿元融资；7月3日，宇树科技C+轮融资后估值达130亿元，非夕科技完成C轮亿级好意思元融资，星动纪元完成近5亿元A轮融资。

本年3月，针对赛说念过热的问题，金沙江创投附近结伙东说念主朱啸虎在给与媒体采访时默示，由于买卖化前程尚不开阔，近期已退出部分东说念主形机器东说念主阵势，并对行业合座买卖化技艺建议质疑。这一表态激励了行业内对于“泡沫是否已现”的闲居盘考。

不少不雅点合计，机器东说念主赛说念庞大，现时出现泡沫属阶段性表象，惟有周期饱和长，翌日仍可能生长出面部企业。众擎机器东说念主首创东说念主、董事长赵同阳在一又友圈发文称：“朱啸虎相比稳健本年参加、后年就奏效的快餐式阵势，东说念主工智能（AI）和东说念主形机器东说念主王人不是能让他赚快钱的阵势。东说念主形机器东说念主可能是最刺激的一次工业编削，致使永久地改变历史。”

事实上，具身智能的兴发祥于“具身理解”表面，其中枢在于智能不仅依赖算法或模子本色，更依赖于感知、畅通与环境交互的合座技艺。具身智能机器东说念主动作这一理念的载体，会通了大模子、多模态感知、角落猜测、能源学收尾等前沿时刻，正在重构“感知—有绸缪—奉行”的智能链条。

现时，跟着AI大模子快速发展与机器东说念主时刻加快演进，具身智能正在从实验室走向工程化与商品化，关联居品初始在家庭就业、老师、泛工业等领域试水落地。与此同期，产业链凹凸游也在缓缓酿成：从中枢零部件、模组厂商，到算法平台和系统集成商，正在酿成一个多眉目的时刻生态。

成本的柔顺也在二级商场连合体现。自智元控股上纬新材以来，其股价从7月8日的7.78元/股涨至7月18日的33.47元/股，总市值从32亿元增至约112亿元，涨幅提高250%。

这场股价飙升背后，反应出成本商场对“具身智能第一股”的是非预期。但同期也激励质疑：智元机器东说念主尚未实现盈利，其本身“造血技艺”能否复古百亿估值？一级商场融资买下上市公司，翌日是否能抓续已毕买卖价值，仍待不雅察。

而本年以来，在宇树科技倡导股的带动下，东说念主形机器东说念主是A股最火赛说念之一。不外，在2月底，高盛发布的一篇对于宇树科技的调研讲演指出，现在机器东说念主尚不可搞定多种通用任务，需要更永劫辰才能迎来由AI赋能的机器东说念主，展望翌日几年内行东说念主形机器东说念主的放量步履将慢于商场预期。

在上述调研讲演中，宇树科技也坦言，翌日2-3年东说念主形机器东说念主难以达到与东说念主类工东说念主相易的恶果，展望5-10年后可能会出现具有本质意旨的利用。

“具身智能第一股”的光环诚然稳健，也可能伴跟着成本催熟和估值泡沫。商场需要柔顺，更需要感性。现时，行业内企业无数处于高参加、重研发、低答复的阶段，买卖化旅途仍需时辰考据，量产与规模化落地依旧是要道挑战。

采写：南王人·湾财社记者 程洋开云体育