9月1日至9月7日，沪深北交游所仅2家企业圮绝审核，均为上交所主板求教企业，永诀为陕西省水电开导集团股份有限公司（下称“陕西水电”）、正泰安能数字动力（浙江）股份有限公司（下称“正泰安能”）开yun体育网，保荐机构永诀为中信建投和西部证券、国泰海通证券。

又一例A拆A宣告散伙

9月1日，正泰安能过火保荐东谈主裁撤刊行上市央求，上交所圮绝审核。正泰安能控股推动为国产低压电器龙头正泰电器（601877.SH），正泰电器胜仗和波折合手有正泰安能64.13%股权，南存辉为骨子端正东谈主。

对于分拆上市圮绝的原因，正泰电器在公告中称，鉴于正泰安能业务发展较好、事迹增速快，为统筹安排公司业务发展，经公司详细判断面前阛阓环境等身分计议，与联系各方充分疏导及审慎论证后，公司决定圮绝分拆正泰安能至上交所主板上市，并裁撤联系上市央求文献。

招股书露出：正泰安能建立于2015年，自建立以来即专注于户用光伏业务，稳居行业第一，终端2024 年末累计开导朝上160万座户用光伏电站，阛阓区域障翳29个省、自治区、直辖市，超1900个区县。

据正泰安能流露，敷陈期各期（2022年至2024年，下同），公司新增户用光伏电站并网装机容量永诀为7.54GW、12.53GW和13.60GW，复合增长率达到34.30%，新增户用光伏电站并网装机容量永远保合手行业第一。

2022年至2024年，正泰安能的商业收入永诀为137.04亿元、296.06亿元、318.26亿元，净利润永诀为17.53亿元、26.04亿元、28.61亿元，处于合手续增长的态势。

参加2025年，其增长趋势得以不息。凭据正泰电器发布的2025年半年度敷陈，正泰安能敷陈期内好意思满净利润朝上19亿元。

这次IPO，正泰安能拟召募资金60亿元，主要用于户用光伏电站协作共建面目、信息化平台开导面目和补充流动资金。

值得翔实的是，敷陈期各期末，正泰安能的金钱欠债率相对较高，永诀为76.92%、79.16%和80.25%。该公司称，主要系公司从事的户用光伏业务对资金实力有较高的条目，跟着公司业务限制的快速增长，公司自有资金不可兴隆公司业务限制合手续扩大的需求，需要通过向银行等金融机构筹措资金处罚，因此金钱欠债率相对较高。

扣非后净利润下滑40%

9月5日，陕西水电圮绝审核。陕西水电的主商业务为光伏发电、风力发电、水力发电等绿色清洁动力发电项设想投资、开导和运营。其中，光伏发电的营收占比约50%傍边，风力发电在30%傍边。

敷陈期内，陕西水电好意思满商业收入永诀为10.3亿元、10.82亿元、10.6亿元；好意思满净利润永诀为1.97亿元、2.95亿元、3.7亿元，其中，2024年的商业收入下滑近2%。另外，2024年，该公司扣非后净利润缩水至1.7亿，同比下滑近40%。陕西水电称，主要因为水力发电业务受来水量大幅着落影响引致毛利着落较多，光伏和风力发电业务受平均电价着落、弃电率高潮等身分影响毛利率有所着落。

陕投集团是陕西水电的骨子端正东谈主，胜仗及波折端正陕西水电73.71%的股份。陕投集团为陕西省国有成本投资、运营公司试点企业。陕西水电为陕投集团下属的清洁动力发电业务惟一设想主体。

陕西水电这次IPO的保荐机构除了中信建投外，还有“昆玉企业”西部证券，而陕投集团相似为西部证券的控股推动和骨子端正东谈主。

行为同属于陕投集团的下属动力企业，2023年4月，陕西动力（001286.SZ）于深交所主板得胜挂牌上市。陕西动力与陕西水电的保荐机构同为中信建投+西部证券，却走向了不同的结局。

在问询中，交游所也说起了与陕西水电是否与陕西动力或陕投集团下属其他企业存在同行竞争。

对此，陕西水电称，该公司主商业务为光伏发电、风力发电、水力发电等绿色清洁动力发电项设想投资、开导和运营，陕西动力主商业务为火力发电、煤炭坐蓐和销售，两者不组成同行竞争。

陕西水电与广西北部湾陆海新动力股份有限公司的业务模式相比相似，后者已于2024年3月撤单。

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