（原标题：21解读｜我外洋储重回3.3万亿好意思元大关 黄金储备“十连涨”）

21世纪经济报谈记者 唐婧 北京报谈

9月7日，国度外汇处治局统计数据泄漏，终了2025年8月末，我外洋汇储备限度为33222亿好意思元，较7月末上升299亿好意思元，升幅为0.91%。这是我外洋汇储备本年第二次站上3.3万亿好意思元大关，且创下2016年1月以来新高。

国度外汇局暗示，2025年8月，受主要经济体货币政策预期、宏不雅经济数据等要素影响，好意思元指数下降，环球金融钞票价钱总体高潮。汇率折算和钞票价钱变化等要素综联结用，当月外汇储备限度上升。我国经济启动稳中有进，展现出强盛韧性和活力，为外汇储备限度保捏基本牢固提供复旧。

东方金诚首席宏不雅分析师王青解读称，8月外汇储备升高背后主如若年头以来好意思元大幅贬值，好意思债收益率大幅走低，以及环球主要股指高潮带动。按不同圭臬测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外储限度皆处于限制充裕水平。在外部环境波动加大的布景下，限制充裕的外储限度将为保捏东谈主民币汇率处于合理平衡水平提供缺陷复旧，也能成为抗拒种种潜在外部冲击的压舱石。

黄金储备方面，央行协调第10个月增捏黄金。央行公布数据泄漏，8月末黄金储备报7402万盎司（约2302.28吨），环比加多6万盎司（约1.86吨）。数据还泄漏，终了8月末，我国捏有黄金储备余额环比加多98.58亿好意思元至2538.43亿好意思元，黄金储备余额占同期外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至7.64%，刷新历史新高。

中银国际证券环球首席经济学家管涛告诉记者，受商业摩擦加重、好意思国政策除旧布新、地缘政事热门事件日出不穷的影响，国际储备体系多极化趋势加快。现在，黄金已杰出欧元成为仅次于好意思元的第二大国际储备钞票。同期，在国际金价创下新记录之际，除好意思国除外的环球国际储备中，黄金储备余额自1996年以来初度杰出捏有好意思国国债余额。

外储限度创近十年新高

一直以来，金融阛阓存在一个意念念意念念的表象，惟有当月好意思元指数出现下降，多个国度的外汇储备限度皆会因非好意思钞票折算成好意思元后的金额变少，出现环比上升的情况。 

管涛告诉记者，8月外汇储备回升主要归因于好意思元对非好意思元货币贬值和钞票价钱高潮产生的正估值效应。8月，受主要经济体货币政策预期、宏不雅经济数据等要素影响，好意思元指数重回下降态势，环球金融钞票价钱总体高潮。在此布景下，我外洋汇储备余额刷新2016年1月以来新高。

8月外汇储备重回3.3万亿好意思元大关，标明中国谨防化解多样冲击的才气不时进步，也为东谈主民币汇率保捏在合理平衡水平上的基本牢固提供了坚实后援。据管涛不雅察，8月底，在好意思元指数走弱、国内股市进一步高潮、东谈主民币中间价走势偏强的情况下，境表里东谈主民币往来价加快增值，与中间价均创下客岁11月以来的新高。

民生银行首席经济学家温彬告诉记者，受汇率折算和钞票价钱变化等要素综联结用，8月外汇储备小幅回升。8月份，好意思国非农劳动数据超预期下行，通胀蔼然高潮，关税影响相对可控。通胀制肘责备，重叠对经济增长放缓的担忧升温，好意思联储主席鲍威尔不测转鸽，为9月降息掀开大门，好意思元走弱，环球钞票价钱举座高潮。 

汇率方面，8月份，好意思元指数下降2.2%至97.8，非好意思货币集体增值，日元、欧元、英镑兑好意思元分离高潮2.5%、2.4%、2.3%，由于外储以好意思元计价，非好意思货币增值加多了经汇率折算后的外汇储备限度。

钞票价钱方面，8月份，受降息预期影响，10年期好意思债收益率下降14个基点至4.23%，以好意思元标价的已对冲环球债券指数高潮0.5%，好意思国标普500指数高潮1.9%。好意思元走弱向环球开释流动性，非好意思经济体股市大多保捏高景气，日经指数高潮4%，欧洲斯托克指数高潮1.9%。环球钞票价钱高潮对外储变成复旧。

瞻望下半年，温彬以为，尽管外部不牢固不细则要素有所加多，我国经济依然根基牢固、上风凸起、后劲远大。我国领有丰富的宏不雅调控器具和充裕的政策空间，为充分挖掘内需后劲提供了有劲复旧。与此同期，对外商业区域布局日益多元化、商业结构捏续优化、东谈主民币钞票对国际本钱的勾引力不停增强，这些要素均有助于我国国际进出保捏基本平衡、外汇储备限度保捏基本牢固。

黄金储备“十连增”背后

黄金储备方面，2025年8月末官方黄金储备协调第十个月加多，但增量协调第六个月处于低位，相宜阛阓预期。王青告诉记者，8月好意思联储降息预期升温，好意思国政府对好意思联储孤独性的冲击力度加大，带动当月国际金价在历史高位基础上大幅高潮。由此，8月央行增捏黄金限度不时处于较低水平。

他进一步指出，近期央行不时增捏黄金，主要原因是好意思国新政良友台后，环球政事、经济神情出现新变化，国际金价有可能在十分长一段时辰内易涨难跌。这意味着从抑遏成本角度起程暂停增捏黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增捏黄金的需求上升。

瞻望改日，王青判断，从优化国际储备结构、稳慎塌实鼓励东谈主民币国际化以及交代现时国际环境变化等角度起程，改日央行增捏黄金已经大标的。终了2025年8月末，我国官方国际储备钞票（主要由外汇储备和黄金储备组成）中黄金的占比为7.3%，仍显着低于15%傍边的环球平均水平。改日需要不时增捏黄金储备，限制减捏好意思债。此外，黄金是环球闲居禁受的最终支付本领，央行增捏黄金不详增强主权货币的信用，为鼓励东谈主民币国际化创造成心条款。

天下黄金协会此前发布的《2025年环球央行黄金储备造访》（CBGR）泄漏，杰出九成（95%）的受访央行以为，改日12个月内环球央即将不时增捏黄金。这一比例创下自2019年头度针对该问题进行造访以来的最高记录，较2024年的造访效果上升了17个百分点。

国度金融与发展执行室特聘高档扣问员庞溟告诉记者，从长期来看，黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面仍存在不行替代的优点，兼具金融和商品的多重属性，因此我国央行鼓励国际储备多元化、在组合建立中加入和动态更动黄金储备的战术操作不会调动，捏续增捏黄金的战术标的也不会调动。

值得一提的是，9月5日出炉的好意思国非农数据大幅不足预期，阛阓对好意思联储9月降息的预期进一步进步，国际金价盘中一度冲突3600好意思元/盎司，续创历史新高，终了周五收盘报3587.30好意思元/盎司。9月6日，部分黄金品牌金饰价钱已在1050元/克以上，周生生足金饰品价钱为1059元/克；老庙足金饰品价钱为1053元/克；周大福足金（饰品、工艺品类）价钱为1060元/克。

天下黄金协会中国区CEO王立新曾告诉记者，黄金是一种缺陷的战术钞票，而非短期投契器具。投资者应着眼于黄金的长期保值、风险对冲和钞票建建功能，幸免追涨杀跌。黄金的主邀功能不是博取高额收益，而是在阛阓出现剧烈波动、黑天鹅事件发生时体育游戏app平台，不详有用对冲风险，保捏钞票价值的牢固。