“五一”假期后首周，光伏硅片价钱创年内最大周跌幅。尽管一季度光伏行业自律减产带动头部企业净利润环比回暖，但硅片价钱再度大跌将影响减产保价成果。

当周，N型硅片价钱全面着落，最大跌幅达13.5%。硅片跌价主要由于抢装潮收尾后需求退坡，电板与组件价钱纷纷着落，且电板5月减产不足预期。

更令商场宝贵的是，部分型号的硅片价钱已低于客岁四季度。以N型G12R单晶硅片价钱为例，客岁12月中旬为1.16元/片，当周为1.12元/片。一个多季度减产保价后，硅片价钱几经转折再度跌回减产前水平。

在欠债率攀升、存货减值风险增多、电板减产不足预期等多重挤压下，光伏硅片企业正濒临“越坐褥越赔本”的恶性轮回。由于新政策刚刚落地，装机需求难在短期内提高，业内东谈主士合计，减产奉行的有用性是约束价钱再跌的关节。

硅片价钱跌破客岁四季度水平

第一财经5月5日刊发的《光伏主产业链一季度续亏：欠债攀升重叠需求落潮，跌价拉响现款流警报》提到：一季度光伏主产业链企业天然扭亏，但5~6月的筹划预期并不乐不雅，“4·30节点”后再跌价需警惕。按照新政策，工买卖散播式样式需在4月30日之前完成备案并网，才智锁定原有补贴或固定电价政策。

节后硅片价钱“不出不测”地着落，但跌幅之大是商场始料未及的。中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）5月8日败露的数据娇傲，当周硅片商场买卖两边博弈加重，价钱呈络续着落态势。N型G10L单晶硅片成交均价在1.01元/片，周环比跌幅9.82%；N型G12R单晶硅片成交均价在1.12元/片，周环比跌幅13.85%；N型G12单晶硅片成交均价在1.35元/片，周环比跌幅7.53%。

凭据记者梳理硅业分会的硅片报价，客岁12月初，硅片价钱创下了本轮产能出清以来最低，N型G10L报1.03元/片，N型G12R报1.16元/片，N型G12报1.4元/片，本周部分硅片报价较此前更低。

硅片的上游是硅料、下流是电板与组件，除了硅片自身供需除外，硅料、电板、组件的供需变化也对硅片价钱形成迫切影响。节后下流结尾需求彰着回落是硅片价钱大跌的主要原因。而从硅料和电板对硅片的影响来看，电板减产不足预期是主要压力。

凭据Infolink败露的数据，5月份电板片排产展望61.7GW，环比下降9%，当月国内仅有少数电板厂家明确下调排产，无数厂家仍保管较高稼动率（OEE，是揣摸坐褥开导详细着力的中枢标的），电板片减产幅度不足预期。

当今光伏产业主要依靠减产约束价钱进一步探底，电板厂商的减产幅度若是不足预期，电板价钱络续着落，会带动硅片价钱着落。硅业分会在周评中指出，若后续电板、组件价钱络续下行，硅片商场价钱省略率延续下行走势。但由于硅片价钱已跌破部分企业的激情价位，后续着落空间不会太大。

比拟电板，硅料的减产幅度更大。适度4月底，硅料花样濒临的窘境仍为高库存影响，5月我国硅料厂家举座处于降负荷景况，部分中小厂家提前考研，infolink展望，5月多晶硅产量将稍稍下降，来到约9.7万吨，环比4月产出约10.2万吨，下降0.5吨。

减产需更有劲设施

硅片价钱运动着落，意味着企业“控量保利”的筹划策略成果打扣头。不仅如斯，过程一个多季度减产保价，虽带动行业一季度净利润环比改善，但5月硅片价钱再度破位，流涌现光伏主产业链供需均衡的脆弱性。

本年一季度，光伏行业虽有减亏征象，但尚未显现出统统开脱产能窘境的彰着迹象。Wind数据娇傲，光伏主产业链（硅料、硅片、电板、组件）21家企业中，有18家的一季度扣非后归母净利润赔本。一体化龙头通威股份（600438.SH）赔本26.1亿元；“硅片双雄”TCL中环（002129.SZ）、隆基绿能（601012.SH）均亏近20亿元，并均已运动赔本6个季度；晶科动力（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）3家组件厂商亏逾10亿元。

在赔本时刻拉长的同期，光伏企业的欠债率走高。一季度，21家光伏企业的欠债水平广泛环比略增，钞票欠债率的中位数值达73.27%，同比、环比区分高潮4.61个百分点、0.52个百分点。硅片头部企业尚具备领域效应和资金上风，但爱旭股份（600732.SH）（钞票欠债率85.97%）等高欠债厂商已堕入“坐褥即失血”的窘境。

硅片价钱再跌回客岁四季度水平，关于捏续赔本中的硅片制造商来说，现款流压力更难受。以N型G12R为例，即便1.35元/片的价钱也只可秘籍头部厂商约80%的本钱，中小厂商的秘籍进度更低。在此布景下，光伏硅片厂商半年报的存货跌价损失或会进一步牵累净利润。

硅片价钱如何才智止跌？在禁受记者采访的多名业内东谈主士看来，减产奉行力度、制形本钱透明化需要进一步明确。

“新政策下5~6月省略率是需求的阵痛期，结尾需求要恭候6月荟萃式样式运转才有望改善。需求较弱的阶段，产业链价钱踏实更依赖自律减产，但若是减产莫得强管制的话，奉行有用性就会打扣头，导致供给端出清速率低于预期。”某光伏企业东谈主士对记者说，“售价低于本钱，企业则赔本。若是行业能进一步把企业制形本钱透明化，将本钱对标售价，那么减产保价需要的力度也会更昭着。”

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魏华夏

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