（原标题：深圳千亿国资LP官宣：在管子基金存续期可延迟2年）

“耐性本钱”运行真确落地了！

日前，证券时报记者从深圳市福田携带基金投资有限公司方面获悉，福田携带基金将支撑延迟在管子基金存续期2年，并将推动各子基金按照联合条约商定本领实行延迟存续期操作。据记者了解，这是当今国内首只官宣延宗子基金存续期的基金。

据福田携带基金方面线路，适度2024年11月底，该携带基金累计参与投资子基金51只，领域预料约1604.47亿元，累计认缴129.04亿元，试验出资95.43亿元，累计通过多种花样退出回收资金22.77亿元。

福田携带基金方面默示，延宗子基金期限旨在领先反馈国度支撑发展“耐性本钱”和“恒久本钱”的号召，支撑立异型企业长周期融资和发展需求，以及叮咛子基金退出难的阛阓环境，促进基金班师退出。

据记者了解，在国内创投基金大宗“退出难”之下，曾有多位头部创投契构东说念主士敕令政府携带基金为子基金展期，如今“靴子”终于落地。有国资有限联合东说念主（LP）东说念主士对记者直呼：“这太退却易了，是行业的法式，但愿有更多国资LP跟进。”

事实上，除了这次官宣为子基金展期的福田携带基金除外，此前已有多地新设或存量的政府携带基金秘书延迟母基金层面存续期，有的以致延迟至17年。不错意料，跟着越来越多国资LP延迟存续期，以及为已投的子基金展期，将有更多国资成为“耐性本钱”，为科技立异和新质坐褥力的发展注入恒久“流水”。

支撑子基金展期2年 参投子基金累计超50只

凭据福田携带基金延宗子基金存续期的决议，该携带基金统统在管的子基金，包括千般私募股权投资、创业投资基金均可延迟存续期2年（自原定到期日起）。

关于展期子基金期限的风险管控问题，福田携带基金方面默示，延迟存续期的最大风险来自于对联基金惩办机构的操作合规性及退出时机的掌控。福田携带基金公司将络续加强对各子基金的监管，确保子基金在延迟存续期时间保抓运营合规并积极推动基金退出操作，确保资金的班师回笼。

据福田携带基金方面线路，适度2024年11月底，福田携带基金累计参与投资子基金51只，领域预料1604.47亿元，福田携带基金累计认缴领域129.04亿元，试验出资95.43亿元，累计通过多种花样退出回收资金22.77亿元，其中子基金退出时势分派13.79亿元、子基金份额回购和转让退出8.12亿元、子基金减资回收0.86亿元。

退出方面，福田携带基金各级子基金结束IPO退出时势96个，退出金额7.70亿元，其中具有代表性的退出时势有康希诺、瑞芯微、新洁能、安恒信息等。值得细心的是，该基金还通过S来回结束了中航基金、星界基金、富海立异基金等多只子基金份额的退出。

另外，福田携带基金累计投资直投时势6个，投资金额9.08亿元，累计收到分成款0.04亿元。值得一提的是，福田携带基金在母基金层面当今DPI已达到30.19%。

建国内“先河” 旨在缓解基金退出压力

无人不晓，科技立异型企业的发展具有高风险、长周期，同期伴有融资需求大的特质，现时东说念主民币创投基金大宗“5+2”，以致“3+2”的存续周期已不稳健硬科技投资的固有的属性和发展规定，这亦然这次福田携带基金允许子基金展期的题中之义。

此外，延宗子基金存续期，亦然积极叮咛现时子基金大宗濒临的退出厚爱。凭据清科连络中心的数据，中国股权投资阛阓（包括早期投资机构、VC、PE）投资领域2018年为10788亿元，按投资周期3—8年狡计，意味着从2018年到本年上半年，有所有逾越6万亿元的创投资金正在或迟缓濒临退出问题。

而清科连络中心本年8月发布的《2024年上半年中国股权投资阛阓连络论说》高傲，本年上半年，中国股权投资阛阓退出数目同比下落63.5%。创投基金退出问题无疑成了频频联合东说念主（GP）的心头之痛。

福田携带基金方面也默契到创投基金退出问题的大宗性和严重性，据其浮现，跟着阛阓环境的不笃定性增多，尤其是疫情后的经济复苏进度中，好多企业仍处于成恒久，营业模式尚未透彻考据，不详阛阓需求尚未充分开释，上市退出周期比预期有所延迟，导致部分子基金濒临较大的退出压力，顺利影响到子基金乃至福田携带基金的资金回笼。

福田携带基金默示，延迟存续期为子基金提供了更多的时辰进行投资和退出操作，有助于缓解因退出难而导致的资金压力?。退出时机的纯真性也将大大擢升子基金全体投资报恩，幸免因提前退出或阛阓不利而带来的亏欠。

值得一提的是，福田携带基金照实开了国内务府携带基金公开支撑子基金展期的“先河”。诚然现时大部分创投契构皆但愿LP赐与基金展祈望可，但记者此前与业内东说念主士疏通了解到，大部分的国资LP迫于审计等千般压力，皆不本旨展期，以致有部分LP因基金到期未能计帐等问题将GP诉至法庭。诚然也有国资LP东说念主士默示，关于到期的基金，会按试验情况看是否赐与展期，但试验上很少机构能真确得回展祈望可。

“深圳这一举措照实退却易，给行业作念了法式，但愿有更多国资LP跟进。”西安一国资投资机构负责东说念主对记者默示。

基金DPI是展期关节 “耐性本钱”仍需配套合理考察机制

事实上，每只基金的联合条约中皆明确了存续期的延迟本领，频繁需要历程联合东说念主大会审议并通过方可实施。这次福田携带基金支撑子基金延迟存续期，也并非莫得条目，其默示“具体实施还需凭据各只子基金的联合条约及关系本领实行”。

而子基金能否延迟存续期很蹙迫的参考方针则是基金的功绩。上述西安国资投资机构负责东说念主对记者默示：“基金恳求展期退却易，尤其关于那些运作多年，功绩还不好，DPI不达1的基金，会更坚忍地被拆伙。”而现时更大宗的情况是，不论是否允许，大部分基金无法退出，LP也惟有汲取展期，别无遴荐。

记者不雅察到，在这次官宣为子基金展期的福田携带基金之前，已有多地新设或存量的政府携带基金秘书延迟母基金层面存续期，有的以致延迟至17年，以此探索愈加阛阓化、更适合创业投资特质的基金投资周期。

比如，9月26月，深圳首只种子基金开拓，存续期15年，其中投资期5年；9月30日，领域为10亿元的珠海科创长青创业投资基金官宣完成备案，存续期最长可达14年，其中投资期8年，退出期4年，并设有2年延恒久；同月，湖北省政府印发的《湖北省科技金融质效擢升步履决议》中也提倡，政府投资携带基金参股区域创投母基金存续期限和投资期限放宽至10年；6月，上海浦东科技立异投资基金联合企业（有限联合）鼎新联合条约，将基金存续期10年鼎新为12年。

关于基金的存续期，有国资LP东说念主士对记者默示，不是要一味追求基金长周期，而是需要对基金进行互异化惩办，“比如投早期的基金，就需要长达10年以上，但如若投后期的基金，就不一定要这样长的周期”。此外，与记者疏通的国资LP东说念主士大宗觉得，基金的存续期对GP来说试验上是把“双刃剑”，一方面照实给投资和退出带来一定的限定，但另一方面，亦然给基金惩办东说念主的一种欺压，促使其充分进展专科才智，为LP创造报恩。

因此，打造“耐性本钱”，延迟基金期限仅仅其中一个侧面，国资LP还需要配套合理的考察机制，以及逶迤投资预期和投资逻辑，以真确使投资愈加阛阓化和专科化。

责编：岳亚楠

校对：姚远